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上周成立65款信托产品房地产融资类占比超

2019-12-08

  用益集合产品周评(2014.03..04.06)

  1、发行及成立情况:发行市场数量减规模增 成立市场数量及规模均增

  表1:本周集合信托产品发行、成立情况

  数据来源:用益信托工作室

  图1:近半年信托产品周成立走势图

  数据来源:用益信托工作室

  据用益信托工作室不完全统计,本周共26家信托公司参与成立了65款产品,成立规模约为93.42亿元。较上周相比,本周参与公司数量与上周持平,成立产品数量增加16款,融资范围较上周相比增长明显,环比涨幅94.42%,产品平均范围由上周的0.98亿元上升至1.44亿元。本周融资规模创近两个月以来的历史新高,主要在于清明假期因素影响,市场对资金的需求增加。但从近几周的融资范围走势来看,信托市场的融资能力并没有得到明显改良,一直处于低位徘徊。

  从统计数据来看,本周由华润信托成立的 “融科智地北京资讯中心B座项目集合资金信托计划第二期”融资规模达10亿元,为本周成立范围最大的产品,投向房地产领域;融资规模最小的为四川信托成立的“嘉盛置业股权投资一号集合资金信托计划第二次开放第1期”,云南信托成立的融资宝集合资金信托计划第33期信托单元,融资规模仅为300万元。截至本周末,3月共成立产品531款,召募资金643.77亿元,较上月同期有所增长。

  图2:近半年信托产品周发行走势图

  数据来源:用益信托工作室

  据用益信托工作室不完全统计,本周共18家信托公司参与发行了30款集合信托产品,发行规模约80.80亿元。机构参与数量较上周增加1家,机构参与度为26%,市场参与度继续下降。同上周相比,本周发行市场继续疲软,发行产品数量较上周继续减少,发行规模小幅爬升。其中产品数量较上周减少3款,而发行规模环比回升9.74%。在当前的“泛资管”时代,信托公司的传统业务正遭遇来自其他金融子行业的激烈竞争,从而使得本周信托产品发行数量继续下滑。

  从统计数据来看,本周发行规模最大的为15亿元,是由平安信托发行的“安锦7号集合资金信托计划”,是投向工商企业领域的股权投资类产品;而本周发行规模最小的则为华融信托的“金威信托贷款集合资金信托计划(第七期)”,发行规模仅为400万。截至到本周末,3月份共发行产品499款,发行规模约为976.78亿元。

  二、期限及收益分析:期限缩短 收益小幅下落

  表2:本周集合信托产品期限、收益情况

  数据来源:用益信托工作室

  据用益信托工作室不完全统计,本周成立的集合信托产品中固定收益类产品平均期限为1.64年,较上周缩短0.09年。除开放类产品外,本周公布期限的固定收益类产品中,2年及以上中长期产品1共有26款,而1.5年及以下的产品有22款,期限散布较为平均。

  从统计数据来看,本周固定期限产品平均期限最长的为4年,为成立的“绿色循环能源集合资金信托计划2号(A1类)”;而平均期限最短的为30天,是由云南信托成立的“融资宝集合资金信托计划第33期信托单元”。

  本周成立产品预期收益为8.95%,较上周的9.99%回落了0.14个百分点,收益继续下滑。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为2年及以上期产品,预期收益为9.71%,较上周的9.63%上涨了0.07个百分点;其次是1.年期产品收益,为9.51%,较上周的9.46%上涨了0.05个百分点;1 -1.5年期产品平均收益为9.20%,较上周的9.66%回落了0.46个百分点;而1年期及以下产品收益为7.18%,较上周下降了1.14个百分点。

  从统计数据来看,本周平均收益最高为11.03%,是由成立的“中信 金石蒙荣贷款集合资金信托计划”,预期收益为10.5%-11.4%,投向房地产领域;而预期平均收益最低的为4.95%,是由云南信托成立的“云福 中小企业优选基金系列期集合资金信托计划”,预期收益为3%-7%,投向工商企业领域。

  从近几周信托产品的预期收益走势来看(如图3),整个平均年化收益率变化较大,呈U型变化趋势;而对均期限而言,变化幅度较小,大致在1.5年期限徘徊。在信托业外部发展环境不确定,利率市场化及“泛资管”剧烈竞争下,预计后期收益变化幅度依旧较大,期限安稳。

  图3:信托产品近半年平均预期收益走势图

  数据来源:用益信托工作

  图4:各档期信托产品近半年预期收益走势图

  数据来源:用益信托工作室

  3、资金运用方式:贷款类产品高居榜首

  表3:本周集合信托产品资金运用方式分布情况 单位:万,年;%

  数据来源:用益信托工作室

  图5:成立产品资金运用方式构成图之产品数量

  数据来源:用益信托工作室

  图6:成立产品资金运用方式构成图之资金范围

  数据来源:用益信托工作室

  从上图中显示,本周成立的65款产品中,资金运用方式在产品数量表现上,主要集中在贷款、证券投资、权益投资其他投资上;而在融资范围上,则以贷款、其他投资、股权投资和权益投资为主。本周融资范围最大的是贷款类产品,共成立21款产品,居成立数量首位,共募集资金27.15亿元,占总成立范围的29.06%;其次是其他投资类产品,共成立9款产品,共募集资金25.55亿元,占总范围的27.47%;股权投资类产品共成立4款,召募资金15.35亿元,占总规模的16.43%;而权益投资类产品共成立12款,募集资金11.93亿元,占总规模的12.77%。另外,据用益信托工作室不完全统计,上周发力的组合应用类产品本周有所回落,成立的2款产品共募集资金2.04亿元,占总规模的2.18%;,占比较小。

  4、投资领域:房地产领域融资范围强势回暖,占比最大

  表4:本周集合信托产品投资领域分布情况 单位:万,年,%

  数据来源:用益信托工作室

  图7:成立产品资金投向分布图之产品数量

  数据来源:用益信托工作室

  图8:成立产品资金投向分布图之资金规模

  数据来源:用益信托工作室

  从上图中可以看出,本周成立的集合信托产品中,其房地产领域融资占比超5成,成立的19款产品共召募资金49.35亿元,占总成立规模的52.83%,居融资榜首,在于上市房企再融资开闸,房地产市场照旧是重要投资渠道;而在上周居次位的基础产业领域,本周成立数量持平,只成立7款产品,统计到的融资范围为7.80亿元,占总范围的8.36%;另外,工商企业领域融资占比有所下降,共成立7款产品募集资金5.11亿元,占总范围的5.47%,占比最小;金融领域融资占比亦有所下滑,共成立19款产品募集资金14.04亿元,占总规模的15.03%;其他领域成立产品13款,共募集资金17.11亿元,占总范围的18.32%。

  五、清算情况

  表5:本周清算产品情况

  数据来源:用益信托工作室

  据用益信托工作室对市场公然信息的不完全统计,本周共有5家信托公司参与清算了8款产品,其中湖南信托的“昭山“两型社会”改革示范区棚户区改造--昭山村片区项目” 及重庆信托的“重庆棕榈泉悦来会展城项目集合信托计划”, 投向为基础产业、中铁信托的“新源乐汇城信托贷款项目集合资金信托计划”、的“富荣36号(珠江 (,)国际商城公寓贷款项目)信托”及重庆信托的“重庆渝中商贸服务高地集合资金信托计划”, 投向房地产,均为提前终止;另外3款产品则均为到期兑付。

  六、一周信托市场点评

  1、银行为什么撇下信托产品代销

  目前,在南京的相关银行点仍有在售信托计划,但数量较之前已大幅减少,同时,很多商业银行也撇下了昔日的“香饽饽”,全面收缩代销业务。

  —— 据《江苏经济报》 报导

  点评:促使银行谨慎对待代销业务的重要原因是,一旦不能按期兑付,将对银行荣誉造成严重影响。不仅如此,资金面趋于宽松,收益大幅下落,也让不少银行优质客户看不上昔日的“香饽饽”,卖不出去,渠道费收不回来,银行就打算歇一阵子了。

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