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广证恒生流动性预期收紧五项法预判101

2019-12-08

  广证恒生:流动性预期收紧 五项法预判﹣1.01% 201 - 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  与大众不同的观点:我们的模型显示,基本面、流动性、海外因素以及估值对4月上证综指的影响权重分别为41.91%、18.59%、17.47%和22.0 %。基于流动性环境的小幅收紧预期和海外不利因素的冲击,我们预计4月上证综指将小幅下调,预测指数将下跌1.01个百分点,对应本月指数运行中枢227 点。

  中国政府工作报告称,201 年继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策,广义货币供应量(M2)增速目标有所下调至1 %,通胀目标是控制在 .5%左右。虽然近期暂无通胀压力,但是M2增速已连续两个月超过15%,高于全年调控目标1 %的增速,这意味着货币供给需要谨慎,流动性近期或将呈现小幅收紧的态势。

  风险提示:需要警惕市场供给压力增加引起的下行风险。

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